giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn tại công ty cổ phần xây lắp bưu điện hà nội

LINK DOWNLOAD MIỄN PHÍ TÀI LIỆU "giải pháp tăng cường hoạt động huy động vốn tại công ty cổ phần xây lắp bưu điện hà nội": http://123doc.vn/document/1053145-giai-phap-tang-cuong-hoat-dong-huy-dong-von-tai-cong-ty-co-phan-xay-lap-buu-dien-ha-noi.htm

Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
nghi p b n m gi b i m t doanh nghi p khỏc, i u n y cú th gõy ra s
r i l an trong t ch c c a doanh nghi p t ú nh h ng n k t qu
ho t ng kinh doanh, ng th i xột trờn khớa c nh c a ch doanh
nghi p thỡ khụng ai mu n doanh nghi p c a mỡnh b thao tỳng hay n m
trong tay m t doanh nghi p khỏc. Doanh nghi p cú qui mụ v n l n c ng
ng ngh a v i vi c doanh nghi p s h u m t l ng t i s n l n, i u n y
s gõy khú kh n cho cỏc doanh nghi p khỏc khi cú ý nh mu n mua l i
hay thõu túm doanh nghi p. Bờn c nh ú, qui mụ v n l n c hỡnh
th nh ch y u t v n ch s h u l t m lỏ ch n b o v doanh nghi p
tr c s phỏ s n. S phỏ s n c a m t doanh nghi p l vi c doanh nghi p
ú khụng cú kh n ng thanh toỏn cỏc kho n n . m t doanh nghi p cú
ngu n v n ch s h u l n t c l ngh a v thanh toỏn cỏc kho n n m c
th p vỡ th khụng t doanh nghi p tr c s phỏ s n. Cu i cựng, qui mụ
v n l n th ng l minh ch ng cho s l n m nh c a doanh nghi p, ch ng
minh cho kh n ng t i chớnh v ng v ng v i kh n ng thanh toỏn t t, l
nh ng tớn hi u t t giỳp doanh nghi p cú th huy ng c ngu n v n
nh n r i l n b ng vi c phỏt h nh c phi u, trỏi phi u trờn th tr ng t i
chớnh hay cỏc ngu n v n tớn d ng ngõn h ng, tớn d ng th ng m i.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
5
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
1.1.2 C c u v n c a doanh nghi p
V n c a doanh nghi p c c u th nh t nhi u kho n m c khỏc
nhau, d a v o cỏc tiờu chớ khỏc nhau m ng i ta phõn chia v n c a
doanh nghi p th nh cỏc b ph n nh sau:
1.1.2.1 V n ng n h n v v n d i h n
V n ng n h n v v n d i h n c a doanh nghi p c phõn chia c n
c v o th i gian huy ng v s d ng v n.
V n ng n h n : L cỏc ngu n v n cú th i h n d i m t n m. Cỏc
kho n m c c a v n ng n h n l : ngu n tớn d ng ngõn h ng ng n h n,
tớn d ng th ng m i, cỏc kho n ph i tr , ph i n p. Ngu n v n ng n h n
cú c i m l th i gian s d ng v n ng n, chi phớ th p vỡ lói su t th p
ho c lói su t b ng khụng v i cỏc kho n tớn d ng th ng m i v cỏc
kho n ph i tr , ph i n p. V n ng n h n c a doanh nghi p ch y u t i
tr cho t i s n l u ng v nh ng ho t ng s n xu t kinh doanh cú kh
n ng quay vũng v n nhanh.
V n d i h n : L cỏc ngu n v n cú th i h n t m t n m tr lờn. V n
d i h n c a doanh nghi p c c u th nh b i cỏc ngu n tớn d ng d i
h n, ngu n t phỏt h nh ch ng khoỏn d i h n i t ng t i tr cho
v n d i h n l nh ng ng i cho vay v ch doanh nghi p. c i m c a
v n d i h n l cú chi phớ cao h n so v i v n ng n h n vỡ r i ro m
cỏc nh t i tr ph i i m t l n h n. Cỏc ngu n v n d i h n s c cỏc
doanh nghi p u t v o t i s n c nh hay cỏc d ỏn d i h n. S d nh
v y l vỡ n u doanh nghi p dựng v n ng n h n u t v o cỏc t i s n
d i h n thỡ khi cỏc kho n v n ng n h n n h n tr , daong nghi p khú
cú th m b o chi tr vỡ vi c bỏn cỏc t i s n d i h n khụng d d ng
th m chớ cũn khụng bỏn c, i u n y l m chi phớ c a v n ng n h n
t ng lờn hay v n ng n h n khụng phỏt huy c l i th i v i doanh
nghi p.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
6
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
1.1.2.2 V n bờn trong v v n bờn ngo i
C n c v o v trớ cỏc ngu n v n huy ng c v n c a doanh
nghi p c chia th nh hai th nh ph n nh trờn.
V n bờn trong : L cỏc ngu n v n m doanh nghi p cú th huy ng
trong n i b doanh nghi p mỡnh. Ngu n v n n y bao g m: l i nhu n gi
l i, cỏc qu nh : qu u t , phỏt tri n; qu kh u hao c b n õy l
ngu n n i l c c a doanh nghi p, qui mụ cỏc ngu n v n n y th hi n s c
m nh t i chớnh c ng nh hi u qu ho t ng kinh doanh c a doanh
nghi p.
V n bờn ngo i : L cỏc ngu n v n m doanh nghi p cú th huy
ng c t bờn ngo i. Cỏc kho n m c c u th nh v n bờn ngo i g m:
v n huy ng t phỏt h nh ch ng khoỏn, v n tớn d ng ngõn h ng, v n
tớn d ng th ng m i .Qui mụ c a cỏc ngu n v n n y r t l n v h u h t
cỏc doanh nghi p u ph i d a v o ngu n v n n y ỏp ng nhu c u
t i tr c a mỡnh. Nh ng vi c huy ng v n bờn ngo i ũi h i doanh
nghi p ph i t o c ni m tin cho cỏc nh t i tr b ng k t qu ho t ng
kinh doanh, t ch c v qu n lý doanh nghi p.
1.1.2.3 V n ch s h u v v n n
C n c v o quan h s h u, ngu n v n c a doanh nghi p c chia
th nh v n ch s h u v v n n .
V n ch s h u
L v n thu c s h u c a ch doanh nghi p, l ngu n cú th i h n r t
d i v ch khi doanh nghi p ng ng ho t ng thỡ ngu n v n n y m i
thụi c b sung v o t ng v n.
V n ch s h u c a doanh nghi p bao g m cỏc b ph n ch y u
sau: V n gúp ban u, l i nhu n khụng chia (l i nhu n gi l i), v n t
phỏt h nh c phi u m i.
V n gúp ban u: L s v n u tiờn doanh nghi p cú khi th nh
l p. Cỏc lo i hỡnh doanh nghi p khỏc nhau ngu n hỡnh th nh v n gúp
ban u c ng khỏc nhau. i v i doanh nghi p nh n c l v n c p tr c
ti p t ngõn sỏch nh n c, i v i doanh nghi p t nhõn l v n do m t
cỏ nhõn t b ra xin ng ký kinh doanh v voớ lo i hỡnh cụng ty l
v n gúp c a hai hay nhi u th nh viờn t o nờn.
L i nhu n khụng chia: L b ph n l i nhu n gi l i tỏi u t
m r ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Ngu n tỏi u t t l i
nhu n l i ch cú th th c hi n c n u nh doanh nghi p ó v ang
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
7
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
ho t ng v cú l i nhu n. Thụng th ng l i nhu n sau thu c a donah
nghi p c chia l m hai ph n: ph n th nh t c dựng tr c t c
cho c ụng (v i cụng ty c ph n), ph n th hai gi l i tỏi u t s n
xu t m r ng. T t i tr b ng l i nhu n khụng chia l m t ph ng th c
t o ngu n t i chớnh quan tr ng v khỏ h p d n c a cỏc doanh nghi p, vỡ
doanh nghi p gi m c chi phớ tỡm ki m v gi m s ph thu c v o cỏc
ngu n v n bờn ngo i. R t nhi u doanh nghi p coi tr ng chớnh sỏch tỏi
u t t l i nhu n gi l i, h t ra m c tiờu ph i cú l ng l i nhu n gi
l i l n nh m t ỏp ng nhu c u v n ng y c ng t ng.
Phỏt h nh c phi u: Trong ho t ng s n xu t kinh doanh, doanh
nghi p cú th t ng v n ch s h u b ng cỏch phỏt h nh c phi u m i,
õy l m t trong nh ng ngu n t i chớnh d i h n r t quan tr ng c a
doanh nghi p. Tựy v o nhu c u v n, chi n l c thu hỳt u t c a doanh
nghi p c ng nh nhu c u v tõm lý c a cỏc nh u t m doanh nghi p
l a ch n phỏt h nh c phi u th ng hay c phi u u ói.
Vay n
Ngo i ngu n v n ch s h u, doanh nghi p cũn cú ngu n v n c
hỡnh th nh t cỏc kho n n nh : tớn d ng ngõn h ng, tớn d ng th ng
m i v vay thụng qua phỏt h nh trỏi phi u.
Tớn d ng ngõn h ng: L ngu n v n m doanh nghi p cú c do
vay t ngõn h ng thụng qua cỏc h p ng tớn d ng. Cú th núi, v n vay
ngõn h ng l m t trong nh ng ngu n v n quan tr ng nh t v i s phỏt
tri n c a doanh nghi p. S ho t ng v phỏt tri n c a doanh nghi p u
g n li n v i cỏc d ch v t i chớnh do cỏc ngõn h ng th ng m i cung
c p, trong ú cú vi c cung ng ngu n v n. Trong quỏ trỡnh ho t ng,
cỏc doanh nghi p th ng vay ngõn h ng m b o ngu n t i chớnh
cho ho t ng s n xu t kinh doanh, c bi t l m b o v n cho cỏc d
ỏn m r ng ho c u t chi u sõu c a doanh nghi p.
Tớn d ng th ng m i (tớn d ng c a nh cung c p): L ngu n v n
c hỡnh th nh m t cỏch t nhiờn trong quan h mua bỏn ch u, mua
bỏn tr ch m hay tr gúp. Trong m t s doanh nghi p, ngu n tớn d ng
th ng m i d i d ng cỏc kho n ph i tr cú th chi m t i 20% th m chớ
40% t ng ngu n v n. i v i doanh nghi p, t i tr b ng ngu n v n tớn
d ng th ng m i l m t ph ng th c t i tr r ti n, ti n d ng v linh
ho t, h n n a nú cũn t o kh n ng m r ng cỏc quan h h p tỏc kinh
doanh m t cỏch lõu b n.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
8
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
Vay thụng qua phỏt h nh trỏi phi u: L hỡnh th c doanh nghi p
phỏt h nh cỏc gi y vay n d i h n huy ng v n trờn th tr ng t i
chớnh. Trỏi phi u l m t kh c m doanh nghi p phỏt h nh cam k t s
tr lói v g c cho ng i mua trỏi phi u hay ng i s h u trỏi phi u v o
m t th i i m nh t nh. Doanh nghi p phỏt h nh ph i quan tõm n
vi c l a ch n trỏi phi u phỏt h nh (trỏi phi u g m: trỏi phi u cú lói
su t c nh, trỏi phi u cú lói su t bi n i, trỏi phi u cú th thu h i, trỏi
phi u chuy n i), vỡ vi c phỏt h nh trỏi phi u liờn quan n chi phớ tr
lói, cỏch th c tr lói, kh n ng l u h nh v tớnh h p d n c a trỏi phi u.
Ngu n v n vay thụng qua phỏt h nh trỏi phi u l ngu n v n cú ti m
n ng r t l n vỡ doanh nghi p cú th thu hỳt c ngu n ti n nh n r i
trong dõn chỳng v cỏc nh u t ỏp ng nhu c u v n l n v d i
h n c a doanh nghi p.
1.2 HUY NG V N C A CễNG TY C PH N
1.2.1 c i m c a cụng ty c ph n
Khỏi ni m: Cụng ty c ph n l lo i hỡnh doanh nghi p trong ú v n
i u l c a cụng ty c chia th nh cỏc ph n b ng nhau g i l c ph n.
c i m c a mụ hỡnh cụng ty c ph n trong ho t ng huy ng
v n.
Cú th núi, mụ hỡnh cụng ty c ph n l cỏch th c t ch c doanh
nghi p cú nhi u u th trong ú u th m nh nh t l kh n ng huy ng
v n l n b ng nhi u ph ng th c khỏc nhau h n h n cỏc doanh nghi p
c t ch c theo mụ hỡnh cụng ty trỏch nhi m h u h n, cụng ty h p
danh hay doanh nghi p t nhõn. Cỏc u th trong huy ng v n c a cụng
ty c ph n l :
M t l , cụng ty c ph n l lo i hỡnh doanh nghi p m cỏc c ụng
ch ch u trỏch nhi m v cỏc kho n n v t i s n c a doanh nghi p trong
ph m vi v n gúp, khụng gi ng nh cỏc th nh viờn c a cụng ty h p danh
hay ch doanh nghi p tu nhõn l ph i ch u trỏch nhi m b ng to n b t i
s n c a mỡnh v cỏc ngh a v c a doanh nghi p. Chớnh vỡ v y, cụng ty
c ph n cú nhi u thu n l i h n trong vi c huy ng v n so v i hai lo i
hỡnh doanh nghi p trờn, cỏc c ụng c a cụng ty c ph n s khụng lo s
r ng to n b t i s n c a mỡnh cú th b m t n u cụng ty l m n thua l ,
vỡ th h s d d ng h n quy t nh b v n u t v o cụng ty. i u
n y t o kh n ng cho cỏc cụng ty c ph n t ng v n t ng i d d ng.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
9
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
Hai l , cụng ty c ph n c ng gi ng nh cụng ty trỏch nhi m h u
h n l cỏ nhõn hay t ch c tham gia gúp v n hay mua c ph n c a cụng
ty ch ph i ch u trỏch nhi m v cỏc kho n n v t i s n c a cụng ty trong
ph m vi s v n cam k t gúp, nh ng v i cụng ty c ph n, t ng s v n gúp
c a cỏc c ụng c chia th nh cỏc ph n b ng nhau v i m nh giỏ c a
m i c ph n nh nờn cỏc nh u t dự cú m t l ng v n th p c ng cú
th mua c c ph n c a cụng ty v tr th nh m t trong nh ng ch s
h u c a cụng ty. i u n y r t thu n l i cho cụng ty c ph n trong vi c
huy ng cỏc ngu n ti n nh n r i trong dõn c c ng nh cỏc nh u t .
Khi mu n huy ng thờm v n ch s h u, cụng ty c ph n ch c n phỏt
h nh thờm c phi u m i v thụng qua th tr ng t i chớnh bỏn ra cụng
chỳng. Cũn i v i cụng ty trỏch nhi m h u h n, mu n t ng thờm v n
ch s h u cụng ty ph i t ng v n gúp c a cỏc th nh viờn hay ti p nh n
v n gúp c a cỏc th nh viờn m i, õy l i m h n c a mụ hỡnh cụng ty
n y vỡ l ng v n m m i th nh viờn cú c ch l h u h n v s l ng
th nh viờn ch gi i h n m t m c nh t nh (theo i u 38 Lu t Doanh
nghi p 2005, s l ng th nh viờn c a cụng ty trỏch nhi m h u h n
khụng v t quỏ 50).
Ba l , cụng ty c ph n cú quy n phỏt h nh ch ng khoỏn cỏc lo i
huy ng v n, trong khi ú cụng ty trỏch nhi m h u h n ch c phộp
phỏt h nh trỏi phi u cũn cụng ty h p danh v doanh nghi p t nhõn thỡ
khụng c phộp phỏt h nh b t k m t lo i ch ng khoỏn n o. Cú th núi
õy l m t u th n i b t c a cụng ty c ph n trong ho t ng huy ng
v n. M t doanh nghi p c t ch c hteo mụ hỡnh cụng ty c ph n cod
th huy ng c c ngu n v n ch s h u l n ngu n vay n r t d i d o
thụng qua phỏt h nh c phi u, trỏi phi u v cỏc ch ng khoỏn khỏc trờn
th tr ng t i chớnh trong khi cỏc lo i hỡnh doanh nghi p khỏc thỡ khú
kh n h n. S phỏt tri n c a th tr ng t i chớnh núi chung v th tr ng
ch ng khoỏn núi riờng th c s m ra kờnh huy ng v n quan tr ng cho
cỏc doanh nghi p trong ú chi m v trớ quan tr ng l cỏc cụng ty c
ph n. V i c i m n i tr i nh trờn cỏc cụng ty c ph n ng y c ng cú
nhi u c h i ti p c n v i nh ng ngu n v n cú qui mụ l n, n nh, chi
phớ th p l i khụng b th m nh v ki m soỏt quỏ ch t ch nh v n vay
t cỏc ngõn h ng th ng m i. S u vi t n y ó ch ng minh cho s phỏt
tri n m nh m c a mụ hỡnh cụng ty c ph n trong n n kinh t c v qui
mụ v ch t l ng ho t ng kinh doanh, cỏc cụng ty l n trờn th gi i
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
10
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
nh IBM, Toyota, Samsung u l nh ng cụng ty c ph n v t i M n i
cú s l ng cụng ty c ph n l n nh t th gi i cựng v i th tr ng t i
chớnh phỏt tri n b c nh t, ngu n v n cỏc cụng ty c ph n huy ng qua
phỏt h nh ch ng khoỏn lờn n 5152 t ụ la chi m 38,9% t ng l ng
v n trờn th tr ng t i chớnh (n m 1990).
B n l , cụng ty c ph n c phộp niờm y t ch ng khoỏn trờn S
giao d ch ch ng khoỏn khi ỏp ng cỏc tiờu chu n do s t ra. Cụng
ty c ph n c niờm y t s tr th nh cụng ty i chỳng, cỏc nh u t
c ng nh cụng chỳng s bi t n doanh nghi p nhi u h n hay õy
chớnh l m t hỡnh th c qu ng cỏo cho cụng ty. N u cụng ty ho t ng
cú hi u qu thỡ vi c huy ng v n c a cụng ty trờn th tr ng t i chớnh
v t cỏc ngõn h ng th ng m i s thu n l i h n r t nhi u so v i cỏc
doanh nghi p khụng niờm y t trờn th tr ng ch ng khoỏn vỡ cụng ty
l m t ng s tin t ng c a cỏc nh u t . Vỡ th khi cụng ty c n thờm
v n cú th d d ng phỏt h nh ch ng khoỏn m i ra cụng chỳng b i l cú
nhi u ng i mu n mua ch ng khoỏn c a cụng ty. M t khỏc, cụng ty cú
th gi m b t cỏc chi phớ phỏt h nh nh chi phớ qu ng cỏo, phõn ph i
ch ng khoỏn. Ngo i ra, cụng ty c ng d d ng h n trong vi c vay v n t
cỏc ngõn h ng th ng m i vỡ cỏc ngõn h ng s khụng quỏ kh t khe
trong vi c th m nh h s xin vay c a cụng ty vỡ ó c bi t ti ng
cụng ty trờn th tr ng ch ng khoỏn, th m chớ nhi u tr ng h p cụng ty
khụng c n cú t i s n th ch p m v n cú th vay c v n.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
11
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
1.2.2 Cỏc hỡnh th c huy ng v n c a cụng ty c ph n
Trong n n kinh t th tr ng, cụng ty c ph n c ng nh cỏc lo i
hỡnh doanh nghi p khỏc c n cú v n t i tr cho cỏc ho t ng s n
xu t kinh doanh nh : t i tr cho t i s n c nh, t i tr cho t i s n l u
ng, t i tr cho cỏc d ỏn .vỡ v y cụng ty c ph n c ng ph i luụn t
k ho ch v chi n l c huy ng cỏc ngu n v n m b o s t n t i,
t ng tr ng v phỏt tri n c a doanh nghi p. Trong k ho ch v chi n
l c huy ng v n, cỏc doanh nghi p núi chung v cụng ty c ph n núi
riờng u ph i a ra cỏc hỡnh th c huy ng v n phự h p nh t cho
doanh nghi p mỡnh, cú th l cỏc hỡnh th c huy ng ngu n v n bờn
trong doanh nghi p, huy ng ngu n v n bờn ngo i ho c cỏc hỡnh th c
huy ng v n ng n h n, huy ng v n d i h n; cỏc hỡnh th c huy ng
v n ch s h u, huy ng n . Vi c phõn lo i cỏc hỡnh th c huy ng
nh trờn d a v o cỏc tiờu chớ khỏc nhau trong vi c phõn lo i ngu n v n
c a doanh nghi p (ngu n bờn trong, ngu n bờn ngo i; ngu n ng n h n,
ngu n d i h n; ngu n v n ch s h u v v n n ). Tuy nhiờn, trong cỏc
doanh nghi p, v n c phõn th nh hai b ph n l v n ch s h u v n
nh m t o s rừ r ng v s h u, s thu n ti n trong qu n lý vỡ b ph n
ngu n v n trong b ng cõn i k toỏn c a doanh nghi p c ng g m hai
ph n l v n ch s h u v n ph i tr . Chớnh vỡ l ú, cỏc hỡnh th c
huy ng v n c c p trong chuyờn n y l cỏc hỡnh th c huy
ng v n ch s h u v n . C th cỏc hỡnh th c huy ng ú nh sau:
1.2.2.1 Hỡnh th c huy ng v n ch s h u t i cụng ty c ph n.
Huy ng v n ch s h u c a cụng ty c ph n g m cú: Huy ng
v n gúp ban u, huy ng t l i nhu n gi l i, phỏt h nh c phi u m i.
Huy ng v n gúp ban u:
i v i cụng ty c ph n, v n gúp ban u c huy ng ch y u t
c ụng sỏng l p, ph n cũn l i do cỏc c ụng khỏc úng gúp thụng qua
vi c mua c phi u phỏt h nh l n u c a doanh nghi p. Theo Lu t
Doanh nghi p 2005, i u 84 cú qui nh Cỏc c ụng sỏng l p ph i
cựng nhau ng ký mua ớt nh t 20% t ng s c ph n ph thụng c
quy n ch o bỏn v ph i thanh toỏn s c ph n ó ng ký mua trong
th i h n 90 ng y, k t ng y cụng ty c c p Gi y ch ng nh n ng ký
kinh doanh. Nh v y, hỡnh th c huy ng v n gúp ban u c a cụng ty
c ph n l phỏt h nh c phi u d a trờn s v n i u l t i th i i m cụng
ty ti n h nh ng ký kinh doanh l n u tiờn, ph n l n l ng c phi u
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
12
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
ch o bỏn c mua b i cỏc c ụng sỏng l p (nh ng ng i cựng nhau ký
h p ng sỏng l p cụng ty c ph n), cỏc nh u t bờn ngo i th ng ớt
mua nh ng c phi u n y vỡ h ch a cú s tin t ng v o m t cụng ty m i
th nh l p.
Huy ng t l i nhu n gi l i :
Qui mụ v n ch s h u c a cụng ty c ph n c b t u b ng qui
mụ v n gúp ban u, qui mụ n y c n c t ng theo qui mụ phỏt tri n
c a cụng ty . Trong quỏ trỡnh ho t ng s n xu t kinh doanh, n u cụng
ty c ph n ho t ng cú hi u qu thỡ ngu n v n ch s h u s cú i u
ki n thu n l i t ng tr ng b ng cỏch huy ng t l i nhu n l i.
V i cụng ty c ph n, ngu n l i nhu n l i tỏi u t l ph n cũn l i
c a l i nhu n sau thu sau khi ó tr i kho n chia c t c cho cỏc c
ụng, vỡ v y vi c huy ng ngu n v n n y c nhi u hay ớt ph thu c
v o chớnh sỏch phõn ph i c t c c a cụng ty c ph n. hỡnh th nh
c chớnh sỏch phõn ph i c t c, cụng ty c ph n ph i cõn nh c r t k
c ng vỡ nú liờn quan n nh ng v n h t s c nh y c m, n u cụng ty
khụng gi i quy t t t thỡ khụng nh ng kh n huy ng c ngu n l i
nhu n gi l i m cũn nh h ng n cỏc ho t ng huy ng v n khỏc
c a cụng ty, c bi t l huy ng b ng phỏt h nh c phi u th ng m i.
S d nh v y l vỡ, khi cụng ty l i m t ph n l i nhu n sau thu trong
n m cho tỏi u t t c l cụng ty khụng dựng s l i nhu n ú chia lói c
ph n, cỏc c ng khụng nh n c c t c nh ng bự l i h cú quy n s
h u v n c ph n t ng lờn c a cụng ty v giỏ tr ghi s c a cỏc c phi u
t ng lờn cựng v i vi c huy ng t l i nhu n gi l i t ng lờn. i u n y
m t m t khuy n khớch cỏc c ng n m gi c phi u lõu d i, nh ng m t
khỏc s l m gi m tớnh h p d n c a c phi u trong k tr c m t do c
ụng ch nh n c m t ph n c t c nh h n. N u t l chi tr c t c quỏ
th p, ho c s lói rũng khụng h p d n thỡ giỏ c phi u cú th b s t
gi m v nh h ng n vi c phỏt h nh thờm c phi u huy ng v n
c a cụng ty. Do ú, chớnh sỏch phõn ph i c t c c a cụng ty c ph n
ph i l u ý n m t s y u t liờn quan nh :
- T ng s l i nhu n sau thu trong k .
- M c chia lói trờn m t c phi u c a cỏc n m tr c.
- S x p h ng c phi u trờn th tr ng v tớnh n nh c a th giỏ c
phi u c a cụng ty, tõm lý v ỏnh giỏ c a cụng chỳng v c phi u ú.
- Hi u qu c a vi c tỏi u t .
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
13
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
Huy ng b ng phỏt h nh c phi u m i:
Huy ng v n b ng cỏch phỏt h nh c phi u l cỏch huy ng v n
c tr ng c a la i hỡnh cụng ty c ph n. Cỏch n y giỳp cụng ty c ph n
cú th huy ng c ngu n v n ch s h u l n t dõn chỳng v cỏc nh
u t . Cụng ty c ph n cú th l a ch n phỏt h nh ra th tr ng ch ng
khoỏn nhi u lo i c phi u khỏc nhau, nh ng khi c p n c phi u v
phỏt h nh c phi u cụng ty c ph n th ng l a ch n gi a c phi u
th ng ho c c phi u u ói hay c hai. Vỡ v y, m t cụng ty c ph n
mu n huy ng b ng phỏt h nh c phi u ph i hi u rừ v c i m c a
t ng lo i cú s l a ch n ỳng n.
C phi u th ng
C phi u th ng l ch ng ch xỏc nh n quy n s h u trong cụng ty
v cho phộp ng i n m gi nú c h ng cỏc quy n l i thụng th ng
trong cụng ty. Ng i n m gi c phi u th ng l cỏc c ụng th ng, c
ng th ng cú nh ng quy n ch y u sau:
- Quy n tham gia b phi u v ng c v o H i ng qu n tr v
c quy n tham gia quy t nh cỏc v n quan tr ng i v i ho t
ng c a cụng ty.
- Quy n i v i t i s n c a cụng ty: Quy n n y c th hi n tr c
h t l quy n c nh n ph n l i nhu n c a cụng ty chia cho cỏc c ụng
h ng n m d i hỡnh th c l i t c c ph n v ph n giỏ tr cũn l i c a cụng
ty khi thanh lý, sau khi ó thanh toỏn cỏc kho n n , cỏc kho n thanh
toỏn cho c ụng u ói.
- Quy n chuy n nh ng quy n s h u c ph n.
C phi u th ng l ch ng khoỏn quan tr ng nh t c trao i mua
bỏn trờn th tr ng ch ng khoỏn vỡ vi c phỏt h nh chỳng mang l i
nh ng l i th cho t ch c phỏt h nh:
Th nh t, huy ng v n b ng phỏt h nh c phi u th ng giỳp cụng
ty t ng c ngu n v n u t d i h n, nh ng cụng ty khụng b b t bu c
cú tớnh ch t phỏp lý ph i tr kho n ti n chi phớ cho vi c s d ng v n
n y m t cỏch c nh nh khi s d ng v n vay. Khi huy ng v n theo
cỏch n y m r ng kinh doanh, n u cụng ty khụng may ch thu c ớt
l i nhu n ho c b thua l , cụng ty cú th tuyờn b khụng phõn chia l i
t c c ph n cho cỏc c ụng th ng cho n khi cụng ty thu c l i
nhu n, cú kh n ng tr l i t c c ph n. Do v y, cỏch th c huy ng n y
giỳp cụng ty gi m c nguy c t ch c l i hay phỏ s n.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
14